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Fonds en euros, garantis, mais jusqu’à quel point ?

Le doute s’installe-t-il pour de bon dans l’esprit des épargnants ? Les taux négatifs ont eu raison des placements obligataires d’Etat. En Allemagne, les assureurs affirment ne plus pouvoir servir le rendement minimum promis. Et si le pire arrivait ? En France, un fonds de garantie à hauteur de 70.000€ par assureur existe, mais il ne peut couvrir tous les contrats actuels.

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Les fonds en euros des contrats d’assurance-vie sont garantis sur le capital effectivement placé (frais sur versement déduits). Le rendement minimum, annoncé par l’assureur pour l’année en cours, est également en théorie garanti. Mais aucun fonds de sauvegarde ne porte sur ce rendement. Ainsi, en Allemagne, la colère monte, car justement, ce rendement minimum ne sera pas servi aux épargnants. La faute aux taux trop bas...

Depuis les déboires financiers de la Grèce en 2011, les épargnants savent combien les placements en obligations d’Etat ne sont pas aussi sûrs qu’annoncés. Les récentes craintes sur les défauts de paiement des banques italiennes rappellent à leurs doux souvenirs que le monde financier n’est pas guéri de ses démons. La politique ubuesque de taux négatifs de la Banque Centrale Européenne nuit durablement à l’équilibre financier de nombre d’assureurs, et directement, aux placements en fonds euros des assurés. D’ici quelques années, les fonds en euros ne pourront plus servir le moindre rendement. Les craintes de faillite des assureurs sont de plus en plus grandes.

  • Fonds de garantie de 70.000€ par assureur, une vaste blague

De nombreux épargnants confondent le fonds de garantie bancaire de 100.000€ sur les dépôts liquides effectués auprès de leur banque, avec le fonds de garantie des assurances, qui n’est que de 70.000€. Mais dans les deux cas, il s’agit d’une vaste plaisanterie. Ces fonds ne sont absolument pas taillés pour faire face à un sinistre financier. Ils ne couvriraient que 5 à 10% des besoins. Le montant de capitalisation des contrats d’assurance-vie dépasse les 1.600 milliards d’euros, aucun fonds de sauvegarde ne peut être constitué de ce montant.

  • 70.000€ par assuré par assureur, et non pas par contrat.

Le montant de garantie est de 70.000€ par assureur, et non pas par contrat ! Ainsi, si vous possédez deux contrats, dont l’assureur est le même, le capital garanti n’est que de 70.000€ !

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  • Des retraits poussant les assureurs à vendre leurs lignes obligataires encore rentables

Sur les marchés financiers, le pire, c’est la panique. Quand tout le monde souhaite sortir d’un placement donné au même moment, c’est le drame. Les différentes crises boursières, la crise des SCPI des années 1990, etc. Sur les fonds euros, ce pourrait être la même chose.

Dans un portefeuille obligataire d’un assureur, les obligations sont en majorité portées jusqu’à leurs échéances. C’est pour cela qu’aujourd’hui les rendements peuvent être encore aussi élevés. Ce sont des obligations souscrites il y a plusieurs années qui fournissent l’essentiel du rendement. Mais à chaque nouveau versement, l’assureur doit effectuer un nouveau placement, et c’est bien le souci... En 2016, le rendement des OAT n’est que de 0.40% ! Et un assureur ne peut pas jouer sur des obligations privées avec des rendements plus élevés, car le risque est trop élevé. En cas de retraits massifs, les assureurs seraient contraints de vendre leurs lignes les plus rentables et de fait, faute chuter au plus bas, le rendement de leurs fonds, pour tous les autres assurés ne demandant pas le retrait. Bilan, ils demanderont également à retirer leurs fonds... Et cela en sera fini de ce placement.

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