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Encore deux années à attendre avant une potentielle inversion de tendance à la hausse sur les rendements des fonds en euros des contrats d’assurance-vie à partir de 2019. C’est du moins le point de vue des analystes de Facts & Figures. En 2019, la longue tendance baissière des rendements des fonds euros devrait s’inverser. Patience donc.
Le fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement ni autre artifice marketing. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023 !.
Le cabinet Facts & Figures formule l’hypothèse d’un taux de rendement de 1,47 % en 2017 (soit 1.24% net des prélèvements sociaux, le réel rendement que perçoit l’épargnant) et 1,43 % en 2018, puis d’une remontée des taux à partir de 2019.
Encore deux années de baisse, puis une remontée progressive. C’est l’hypothèse du cabinet Facts & Figures qui a calculé la moyenne des taux de rendement nets de frais de gestion des fonds euros des contrats d’Assurance Vie : en 2017, le taux moyen devrait être en moyenne de 1,47 % et en 2018 de 1,43 %.
Mais pour parier sur un arrêt de la baisse des rendements des fonds en euros, il faut également miser sur la remontée des taux. Ainsi, Facts & Figues prend comme hypothèse un taux moyen de l’OAT à 10 ans de 0,70% en 2017, puis de 1,20% en 2018 et de 1,70% en 2019.
Le cabinet d’analyses escompte aussi sur l’utilisation des provisions aux bénéfices, constituées par certaines compagnies d’assurances, sur une partie de leurs fonds en euros. Ces matelas de secours seraient utilisés durant les deux prochaines années pour rendre la pilule moins difficile à avaler pour les épargnants. De notre côté, nous sommes plus que réservés sur ce point de vue. Les réserves des assureurs sont des armes marketing avant tout, et tant que le marché global est orienté à la baisse, nous ne voyons pas pourquoi un assureur se tirerait une balle dans le pied en utilisant ses réserves avant les autres.
C’est tout le paradoxe de la chose. Si les taux remontent autant, les épargnants n’auraient plus vraiment avantage à laisser leur capital sur les fonds euros. Les livrets épargne serviront alors des taux plus avantageux. Des rachats partiels optimisés permettraient ainsi de bénéficier de cette effet d’aubaine.
C’est d’ailleurs pourquoi, sous couvert de protection des épargnants, le gouvernement précédent s’est empressé de mettre en place cette loi sapin II, afin de bloquer tous les mouvements sur les contrats d’assurance-vie, en cas de remontée forte et rapide des taux d’intérêts.
Au final, les épargnants ne devraient donc pas espérer une forte remontée des taux, cette dernière serait au final pour eux, une bien mauvaise nouvelle.
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