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Crise de la dette, retour sur ce vendredi 2 juin 2023 : ce jour où tout est parti en vrille pour la France

Vendredi 2 juin 2023 : l’agence de notation Standard and Poors annonce, comme prévu, la dégradation de la note de la dette française.

Crise de la dette française, ce vendredi 2 juin 2023, le point 0 de la crise... © FranceTransactions.com / stock.adobe.com
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Vendredi 2 juin 2023 : c’était attendu. La France, incapable d’apparaître comme crédible pour la réduction de sa dette, se voit sanctionnée par l’agence de notation Standard and Poor’s. Les taux d’intérêt de la dette française se tendent de 10 % dans la journée, le gouvernement s’offusque... Le mal est fait.

Cet article constitue une anticipation pessimiste de la situation de la dette française, faisant ainsi écho aux nombreux articles alarmistes publiés dans les médias financiers. La dégradation de la dette française de AA- à A+ par Standard & Poor’s ne change pas totalement la donne, puisque cette notation ne fait pas passer les obligations d’Etat tricolores du secteur d’investissement (Investisment grade) en obligations spéculatives (junk bonds).
Evolution de la dette française, en montant et en pourcentage du PIB
Evolution de la dette française, en montant et en pourcentage du PIB © FranceTransactions.com

Perspective négative de plus de 6 mois

Après l’agence de notation Fitch, au tour de Standard & Poor’s de confirmer, ce vendredi 2 juin 2023, l’abaissement de sa note portant sur les émissions obligataires de la France. Le rating de la France passant ainsi de AA- à A+. Attendu depuis quelques mois, cet abaissement de notation n’est en rien une surprise pour les investisseurs. Son impact est même jugé modeste par les analystes financiers et certains experts. Toutefois, les commentaires de l’agence de notation ne sont pas tendres avec la trajectoire prise par le pays. L’incapacité chronique à réduire ses dépenses de fonctionnement, un niveau de chômage élevé par rapport à ses pays voisins, un déficit financier récurrent de ses caisses sociales, une réforme des retraites ne résolvant pas sur le long terme l’équilibre financier. Par ailleurs, les mesures prises afin de limiter l’impact de la hausse des prix de l’énergie pèsent trop lourdement sur les finances publiques, tandis que les Français augmentent leur taux d’épargne.

Forte hausse des taux des OAT

Le jour même, les taux d’intérêts sur la dette française se tendent de plus de 10 %. Trois jours après cette dégradation de la notation, la nouvelle émission de lignes obligataires tricolores sont adjugées avec une surcote de 28 points de base. La France est désormais considérée comme étant le maillon faible de l’Europe, au même niveau que l’Italie. Le gouvernement français demande à l’Allemagne de revoir sa position sur l’émission d’Eurobond, mais essuie une fin de non recevoir. 20 jours après la dégradation de sa note, le taux des OAT dépasse désormais les 5 %. Le coût de la dette du pays dépasse de 40 milliards d’euros le budget prévisionnel. Le gouvernement demande une loi de finances rectificative afin de pouvoir palier l’envolée du coût de la dette.

Dette de la France

Dette la France au 31 décembre 2023

Dette de la FranceDette totale au 31 décembre 2023Variation vs Trimestre précédent
Montant total (en milliards d’euros)
3101.20 M€
+0,42 %

Montant en % du PIB (%)
110.60 %
-0,98 %

(Source des chiffres de base INSEE, données calculées FranceTransactions.com)

Répartition de la dette de la France au 31 décembre 2023

SecteursMontant en milliards €Part de la dette du secteur en % de la dette totale
État
2587.20 M€
83,43 %
Organismes divers d’administration centrale
73.70 M€
2,38 %
Administrations publiques locales
250.40 M€
8,07 %
Administrations de sécurité sociale
263.70 M€
8,50 %
TOTAL
3101.20 M€
100%

Coût annuel de la dette de la France

Montant total (en milliards d’euros)
3101.20 Milliards d’€
Taux moyen d’emprunt de la dette de la France (en %)
3.10 %
TOTAL COÛT ANNUEL DE LA DETTE (*)
96,14 Milliards d’€
((*) Estimation FranceTransactions.com basée sur le montant total de la dette publiée par l’INSEE et le taux moyen historique des emprunts français).

Hausse des impôts en 2024

Le Président Macron ordonne au gouvernement de lui faire des propositions afin d’annoncer un plan de sauvetage du pays. Elisabeth Borne propose une hausse de l’impôt sur le revenu pour les Français dont les revenus annuels dépassent les 42.000€. La fiscalité de l’immobilier locatif détenu en direct augmente de 20%, afin de redonner de la liquidité au marché et de faire ainsi, d’une pierre, deux coups. Le prix des biens immobiliers chute de 12% en 3 mois. Les licenciements se multiplient. Un mouvement de grève généralisée se déclenche en octobre avec la remontée des prix de l’énergie. Au mois de novembre, le Président Macron annonce un remaniement ministériel. Le 4 décembre 2023 confirme une nouvelle dégradation de sa note concernant la dette française. La bourse de Paris perd 8% en une seule journée... La bourse d’Athènes grimpe de 12%, en tête les valeurs bancaires grimpent de plus de 15 %. Ce pays ayant fait preuve d’une bonne gestion de sa dette. Les investisseurs préfèrent opter pour un pays ayant fait ses preuves.

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