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Sans surprise, de nombreuses entreprises n’ont pas survécu à la crise économique liée aux différentes mesures de restrictions sanitaires. Maintenues artificiellement en vie à coup d’aides financières, via notamment ces PGE (Prêts Garantis par l’Etat), il faut désormais commencer à les rembourser. Sauf que de nouvelles mesures renforcées viennent de nouveau ralentir la reprise... Cela va coincer. Chronique ordinaire de faillites annoncées.
Crise de la dettePGE (Prêt Garanti par l’État)Récession économique
Publié le par Denis LapalusLe fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement ni autre artifice marketing. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023 !.
Si la FBF (Fédération Bancaire Française) tente de rassurer en indiquant que seulement 5% des entreprises concernées par le PGE connaissent effectivement des difficultés de remboursement de leurs échéances, la situation n’aurait rien de dramatique. D’après le sondage publié par BPI France en janvier dernier, 6% des entreprises avouaient effectivement ne pas pouvoir rembourser leur PGE. Ce qui semble être une situation relativement acceptable. Ce serait donc moins de 8 milliards d’euros que l’Etat perdrait, étant la garantie de ces prêts.
Mais l’effet de la double-lame de l’emprunt pour s’en sortir n’est pas encore réellement arrivé. S’endetter pour éviter la faillite, voici ce qu’avait proposé le gouvernement. Rien de bien innovant, puisque tous les pays de la zone euro ont pratiqué cette même politique. Les entreprises ont désormais plusieurs options pour rembourser ces PGE. L’une d’elle étant le remboursement intégrale en 2021. Mais la plupart des entreprises optent pour un étalement de leurs remboursement sur un à cinq ans. Mais ce PGE n’a rien d’un cadeau dans ce cas. Le PGE est d’autant plus coûteux que la période de remboursement est longue. Ainsi, "les banques se sont engagées à proposer une tarification maximale de 1 à 1,5% pour des prêts remboursés d’ici 2022 ou 2023" et de "2 à 2,5% pour des prêts remboursés d’ici 2024 à 2026, coût de la garantie de l’Etat compris", confirme le ministère de L’économie. Le différé d’une année, soit en 2022, n’est pas variablement une aubaine non plus, puisque il faudra alors rembourser son PGE en une année de moins par la suite. Il faut vraiment que l’entreprise soit en bonne santé afin de pouvoir supporter cette nouvelle contrainte. Et voici que fin mars, un nouveau confinement est mis en place. Les plans changent donc de nouveau, et les crédits s’entassent.
Comme nous n’arrivons pas à résoudre le problème, faute de solution, le gouvernement souhaite céder aux sirènes d’achat de temps. De nouvelles propositions seront donc probablement effectuées afin de proposer des extensions de délais de remboursements. La presse se fait l’écho d’une durée allant jusqu’à 8 années... Continuons donc le délire.
À l’inverse, pour certaines entreprises en pleine forme, ces PGE représentent une aubaine supplémentaire. Emprunter à ces conditions attractives leur permet d’avoir un pactole de cash à utiliser lorsque la reprise économique sera au rendez-vous en France. Probablement quelques mois encore après tous les autres, puisque la France a toujours montré son retard pour se remettre en route. Selon une enquête Bpifrance de Janvier 2021, 35% des PME ont déclaré avoir très peu, voire pas utiliser du tout leur PGE. En clair, l’Etat aurait donc distribué 46.2 milliards d’euros aux entreprises pour que ces dernières puissent repartir plus fortement en 2021.
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