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Un FCPR est un Fonds Commun de Placement à Risques. Une fois n’est pas coutume en matière financière, comme son nom l’indique, il s’agit d’un placement à risques. Cet investissement est donc réservé aux épargnants avertis et n’est aucunement comparable à un fonds structuré assortie d’une garantie de capital à l’échéance. 123 IM propose 123 Corporate aux particuliers, un FCPR composé d’obligations non cotées émises par des PME et ETI françaises. L’objectif de rendement non garanti est d’au minimum 7% selon la société de gestion.
123 IMemprunt obligataireFCPR (Fonds Commun de Placement à Risque)Obligation high yieldplacement à risque
Publié le par Denis LapalusLe fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement ni autre artifice marketing. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023 !.
Un FCPR est un Fonds Commun de Placements à Risques. Placement à risques de perte de capital donc, assorti d’une période de placement incompressible d’au minimum de 5 ans. Dans la plupart des cas, cette durée est étendue à 6 ou 9 années (à l’instar de 123 Corporate). En retour de ces contraintes fortes, les plus-values potentielles, perçues en fin de placement avec le remboursement du capital placé, sont nettes d’impôt, mais restent brutes des prélèvements sociaux. Le rendement potentiel tout le comme le capital ne sont donc pas garantis.
10ème FCPR de la gamme 123 IM, 123Corporate propose aux investisseurs privés d’accéder à un portefeuille diversifié d’obligations non cotées émises par des PME et ETI françaises des secteurs de l’économie présentielle (hôtellerie, dépendance-santé, écoles privées, immobilier notamment).
Accessible à partir de 5 000€, ce FCPR agréé AMF et éligible au PEA-PME vise une taille de 15 à 20 M€ pour un objectif de rendement annuel supérieur à 7% (net de tous frais, non garanti).
123Corporate accordera une importance particulière à la sélection des sociétés du portefeuille. A ce titre, les équipes de gestion d’123 IM sélectionneront des entreprises non cotées dont elles jugeront le risque émetteur satisfaisant.
Ainsi, le Fonds a pour objectif de constituer un portefeuille d’obligations de sociétés situées en France ou dans l’Union Européenne et exerçant leurs activités dans des secteurs de l’économie présentielle à savoir par exemple l’hôtellerie, la dépendance-santé, l’enseignement supérieur privé ou l’immobilier. L’objectif est de mutualiser le risque en se constituant un portefeuille d’obligations diversifié.
« Les rendements servis par les obligations non cotées que nous visons sont compris entre 7% et 14% bruts pour des maturités de 3 à 6 ans. 123Corporate a pour objectif un rendement net supérieur à 7% par an » relève Xavier Anthonioz, Président d’123 IM.
Le Fonds détiendra les obligations jusqu’à leur terme afin de respecter, sans que cela ne soit garanti, l’horizon d’investissement à 2024.
Ainsi, l’exposition au risque du Fonds diminuera au fur et à mesure qu’il percevra les revenus issus des coupons des obligations ainsi que le remboursement de leur nominal. Rappelons que le paiement des coupons et le remboursement des obligations est soumis à la bonne santé financière des sociétés émettrices et que le Fonds présente un risque de perte en capital.
« De façon générale, pour les investisseurs, l’obligation présente un couple rendement/risque équilibré et plus de visibilité qu’un investissement traditionnel sous forme d’actions. Elle permet d’une part de bénéficier d’un revenu fixe grâce aux intérêts annuels et d’autre part d’une meilleure protection en cas de défaillance de l’entreprise, les créanciers étant prioritaires sur les autres actionnaires pour le remboursement des capitaux » précise Xavier Anthonioz.
Les parts du FCPR 123Corporate peuvent être logées dans l’enveloppe fiscale PEA-PME et donc bénéficier de la fiscalité avantageuse de cette enveloppe.
Le Fonds peut également être souscrit à travers un compte titres ou en nominatif pur, sans frais ni droits de garde pour cette dernière option.
Dans ce cadre, le porteur de parts bénéficie de la fiscalité avantageuse du FCPR, à savoir d’une exonération d’impôt sur les plus-values et les revenus (hors prélèvements sociaux), sous réserve de s’engager notamment à conserver ses parts au moins 5 ans.
Avec 1,8 milliard d’euros investis depuis 2001,123 IM est aujourd’hui l’un des premiers acteurs du financement des PME françaises.
« Nous disposons aujourd’hui d’une gamme complète de financement sur l’ensemble de la structure de capital des PME. Plus précisément, nous avons identifié les obligations convertibles comme une alternative répondant particulièrement bien aux besoins des PME qui déploient des stratégies de croissance externe » explique Xavier Anthonioz.
Avec un vivier de 153 500 PME en France et un contexte de durcissement du crédit bancaire, le nombre d’entreprises avec un besoin de financement obligataire est considérable.
123 IM a déjà déployé près de 200 M€ en obligations convertibles depuis 2010 dans ses secteurs de prédilection : le tourisme (140 hôtels), la dépendance-santé (44 EHPAD, 25 résidences services et 20 pharmacies), l’immobilier (100 opération de promotion et de marchands de biens), l’enseignement supérieur privé (30 établissements).
« Le rendement moyen net des défauts de notre portefeuille obligataire depuis 2010 ressort à 10%. C’est un résultat plus qu’enviable dans un contexte de baisse des rendements pour les investisseurs » conclut Xavier Anthonioz.
Les performances passées ne présagent en rien des performances futures.
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