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Pour les fonds euros ne redistribuant pas 100% de leur participation aux bénéfices, la provision pour participation aux bénéfices (PPB) est un levier largement utilisé par les assureurs. Au détriment des assurés ? Le prescripteur en produits financiers, Good Value For Money, dresse le bilan des PPB des fonds euros à fin 2021.
Fonds EurosPPB (Provision pour participation aux bénéfices)Réserve de capitalisation
Publié le par Denis LapalusLe fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement ni autre artifice marketing. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023 !.
Les PPB divisent les épargnants. Certains y sont favorables et voient en ces provisions la garantie de rendements meilleurs dans les années à venir, les autres préfèrent percevoir l’intégralité des participations aux bénéfices, et être ainsi certain que leur part ne sera pas attribuée à un autre. Le fait est que ces provisions (PPB) ne cessent de s’accumuler au fil des années, et que les épargnants ont bien du mal à constater leur redistribution.
Ce n’est pas forcément une bonne nouvelle pour les épargnants, car tout ce qui est mis de côté par les assureurs est autant qui ne finit pas dans les produits des contrats des assurés. Mais les assureurs tentent ainsi de jouer sur les rendements publiés afin de lisser les éventuels trous d’air au fil des années. Et visiblement, ils sont de plus en plus prudents, car le niveau des PPB (provisions pour participation aux bénéfices) ne cesse de croître. Encore +8.84% de hausse pour atteindre 71,4 milliards d’euros à fin 2021. Cela commence à faire près de 3000 euros par contrat. Quand cet argent sera-t-il enfin rendu aux épargnants ?
Situé à 65,6 milliards d’euros fin 2020, la provision pour participation aux bénéfices (PPB) de l’assurance-vie s’est accrue de 5,8 milliards d’euros en 2021 en se hissant à 71,4 milliards d’euros. Concrètement, le niveau moyen de rendement mis en réserve passe de 4,50 % fin 2020 à 4,87 % fin 2021, soit 37 centimes de hausse.
Sans surprise, 5 assureurs-vie concentrent à eux seuls 65 % de la provision pour participation aux bénéfices (PPB) du secteur.
| TOP | Assureurs | PPB en montant à fin 2021 (milliards d’euros) | PPB en % |
|---|---|---|---|
| 1 | CNP Assurances (La Banque Postale) | 14,97 Md€ | 6.10% |
| 2 | Prédica (Crédit Agricole / LCL) | 13,11 Md€ | 5,94 % |
| 3 | ACM Vie S.A. et S.A.M. (Crédit Mutuel Alliance Fédérale) | 6,23 Md€ | 7,34 % |
| 4 | Cardif Vie (BNP Paribas) | 6,34 Md€ | 6,13 % |
| 5 | Sogécap (Société Générale) | 5,14 Md€ | 7,92 % |
(Source : Site Good Value for Money spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers)
Au global, ces 5 assureurs, qui sont d’ailleurs tous des filiales de groupes bancaires ont 45,8 Md€ de provision pour participation aux bénéfices (PPB), constituant une réserve de rendement de 6,37 % les concernant fin 2021. A titre d’illustration, le reversement de cette réserve permettrait à ces assureurs de soutenir les taux servis sur les fonds en euros de leurs clients de 0,80 % par an sur une période de 8 années. C’est à la fois beaucoup et peu dans le contexte actuel de forte remontée des taux d’intérêts.
| TOP | Assureurs | PPB en % des encours en fonds euros (fin 2023) | Montant PPB en millions d'euros |
|---|---|---|---|
| 🥇1 | LA FRANCE MUTUALISTE | 24.85 % | 1 776 M€ |
| 🥈2 | GARANCE | 22.41 % | 351 M€ |
| 🥉3 | ACM VIE S.A.M. | 18.50 % | 2 344 M€ |
| 4 | ACM VIE S.A. | 17.39 % | 13 372 M€ |
| 5 | CARAC | 16.10 % | 1 481 M€ |
| 6 | LA MONDIALE | 16.04 % | 4 600 M€ |
| 7 | CNP ASSURANCES | 15.32 % | 32 906 M€ |
| 8 | MMA VIE S.A. | 15.07 % | 2 697 M€ |
| 9 | MIF | 14.98 % | 560 M€ |
| 10 | CARDIF ASSURANCE VIE | 14.40 % | 13 539 M€ |
| 11 | FRPS CPCEA RETRAITE SUPPLÉMENTAIRE | 14.13 % | 206 M€ |
| 12 | GMF VIE | 13.67 % | 2 948 M€ |
| 13 | FRPS CARDIF RETRAITE | 13.55 % | 1 330 M€ |
| 14 | GENERALI VIE | 12.46 % | 5 598 M€ |
| 15 | SOGÉCAP | 12.25 % | 8 010 M€ |
| 16 | MAAF VIE | 11.92 % | 1 281 M€ |
| 17 | PRÉPAR VIE | 11.86 % | 707 M€ |
| 18 | SWISSLIFE ASSURANCE ET PATRIMOINE | 11.07 % | 1 241 M€ |
| 19 | FRPS GARANCE RETRAITE | 10.59 % | 233 M€ |
| 20 | PRÉDICA | 10.29 % | 20 948 M€ |
| 21 | AXA ASSURANCES VIE MUTUELLE | 10.27 % | 585 M€ |
| 22 | FRPS ALLIANZ RETRAITE | 10.06 % | 1 120 M€ |
| 23 | FRPS CNP RETRAITE | 9.98 % | 1 963 M€ |
| 24 | ARÉAS VIE | 9.84 % | 108 M€ |
| 25 | FRPS GENERALI RETRAITE | 9.43 % | 1 619 M€ |
| 26 | AXA FRANCE VIE | 9.30 % | 7 387 M€ |
| 27 | MUTAVIE | 9.25 % | 2 253 M€ |
| 28 | MATMUT VIE | 9.06 % | 122 M€ |
| 29 | ALLIANZ VIE | 8.94 % | 3 106 M€ |
| 30 | MACSF EPARGNE RETRAITE | 8.88 % | 2 145 M€ |
| 31 | FRPS CRÉDIT AGRICOLE ASSURANCES RETRAITE | 8.59 % | 1 414 M€ |
| 32 | GROUPAMA GAN VIE | 8.10 % | 3 001 M€ |
| 33 | ABEILLE VIE | 7.86 % | 2 401 M€ |
| 34 | MAIF VIE | 7.72 % | 854 M€ |
| 35 | FRPS LA MONDIALE RETRAITE SUPPLÉMENTAIRE | 7.54 % | 2 019 M€ |
| 36 | GÉNÉRATION VIE | 7.09 % | 50 M€ |
| 37 | LA MONDIALE PARTENAIRE | 6.75 % | 1 182 M€ |
| 38 | BPCE VIE | 6.73 % | 4 113 M€ |
| 39 | FRPS SELENCIA RETRAITE | 5.91 % | 52 M€ |
| 40 | HSBC ASSURANCES VIE | 5.75 % | 875 M€ |
| 41 | SURAVENIR | 5.69 % | 1 843 M€ |
| 42 | SELENCIA | 5.67 % | 93 M€ |
| 43 | ANTARIUS | 4.78 % | 434 M€ |
| 44 | FRPS AXA RETRAITE ENTREPRISE | 4.31 % | 295 M€ |
| 45 | ABEILLE EPARGNE RETRAITE | 4.21 % | 863 M€ |
| 46 | SPIRICA | 2.84 % | 174 M€ |
| 47 | FRPS ARIAL CNP ASSURANCES | 2.02 % | 258 M€ |
| 48 | ORADÉA VIE | 0.63 % | 25 M€ |
| Liste des PPB par assureurs. (Source des données : Site Good Value for Money) | |||
| TOP | OFFRES | DÉTAILS | EN SAVOIR + |
|---|---|---|---|
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