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Le cabinet de Conseil en stratégie et en management Facts et Figures a publié son 13ième baromètre de l’épargne vie individuelle. Fort redressement des rendements des fonds euros attendu pour 2022, sous réserve que les assureurs reversent effectivement une partie de ces 65 milliards d’euros mis de côté.
Fonds euros 2022 #Taux2022PPB (Provision pour participation aux bénéfices)
Publié le par Denis Lapalus , mis à jour leLe fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée remarquable de + 4.10 % en 2023, sans avoir recours au moindre bonus de rendement. Ce fonds euros est accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, sans contrainte de versement sur les unités de compte, 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque sur 2024. Son objectif de rendement pour 2024 devrait s’approcher des 5 % (non garanti, net des frais de gestion, brut des prélèvements sociaux et fiscaux). Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023.
Exercice très délicat, tenter de connaître l’évolution des rendements des fonds euros s’est souvent soldé par un échec. Les assureurs, eux-mêmes, ne connaissant pas encore le niveau de rendement qu’ils pourraient servir aux épargnants au titre de l’année 2022. Si les taux des obligations sont en forte hausse avec cette remontée des taux d’intérêts, l’inertie des plus gros fonds en euros est telle qu’il faudra sans doute quelques années avant que cet effet soit ressenti de manière significative. Toutefois, les fonds euros les plus agiles pourraient en bénéficier dès 2023 ou 2024. Mais pour 2022 ? Fact & Figures est optimiste, et envisage que les assureurs vont puiser dans leurs réserves (PPB) afin de tenter d’éviter un arbitrage trop massif des fonds euros vers le livret A, dont le taux va grimper au-delà des 2% net à partir de février 2023.
Le cabinet donc s’attend à une hausse de taux de rendements des fonds euros, et vise un taux moyen de rendement pour les fonds euros entre 1.6 et 2% au titre de l’année 2022 ! Pas moins ! Ce qui semble une très forte hausse, le rendement moyen 2021 étant de 1.30%. À noter, que le cabinet de conseil agrège les fonds euros de l’Assurance-Vie et des PER assurances, dont la moyenne de rendement de ces derniers est de 19 points de base plus élevée. Le rendement moyen des fonds euros était de 1.30% en 2021, selon France Assureurs.
Ainsi, Fact & Figures estime que le rendement moyen des fonds euros sera en forte hausse en 2022, de près de 38% (taux anticipé retenu de 1.8%).
"La profession bénéficie d’un stock moyen de 5 % de provision pour participation aux bénéfices (PPB). C’est ce levier qui devrait être activé pour gérer le taux servi sur les fonds en euros en comparaison avec le Livret A (même si ces deux placements n’ont rien à voir). L’enjeu est d’éviter des sorties en hausse sur les fonds en euros au printemps 2023 suite à l’annonce des taux 2022. Au regard de ces différents paramètres et avec toute l’humilité inhérente au fait de poser une prévision, Facts & Figures estime que le taux moyen de la profession pourrait se situer entre 1,60 % et 2,00 % en 2022. Concrètement, cela signifie que les contrats phares des différents réseaux devraient servir un taux supérieur à 2,00 %."
Le référentiel de rendement pour les Français, pour l’épargne sans risque et disponible, c’est évidemment le livret A. Son taux est actuellement de 2%, mais devrait encore grimper dès février 2023. Toutefois, comparer livret A et fonds euros n’a que peu de sens. Le livret A permet de placer son épargne de précaution, mais ne permet pas de bénéficier des caractéristiques de l’assurance-vie (dont la transmission hors succession en cas de décès). Les assureurs pourraient toutefois craindre une forte décollecte sur les fonds euros, si les taux de rendement 2022 publiés seraient encore trop faibles. Si les meilleurs fonds euros publieront des rendements au-delà des 2%, la majorité aura bien du mal à réellement décoller.
Mais la comparaison des rendements 2022 des fonds euros avec le taux du livret A à 2% est une erreur... Car sur 2022, le rendement du livret A ne sera pas de 2%, loin de là. Le taux de rendement sur l’année 2022 toute entière du livret A n’est que 3,250%. Son taux de 2% n’a été fixé qu’à partir du 1er août dernier ! Ainsi, en tenant compte des prélèvements sociaux à régler sur les produits des fonds euros, le rendement d’un fonds euros doit être de 1.62% afin de battre celui du livret A sur 2022. Pour 2023, l’histoire sera toute autre, puisque le taux du livret A va encore grimper mécaniquement. C’est bien pour cela d’ailleurs que les assureurs ne vont pas "lâcher" massivement les PPB, il faut encore faire le dos rond, en attendant que les portefeuilles obligataires se refassent une santé. Cela pourrait prendre plusieurs années pour les fonds euros les plus massifs.
Pour arriver à un tel rendement en 2022, Fact & Figures mise sur une vaste redistribution des provisions effectuées depuis toutes ces années. Ces PPB affichent un montant global de 71 milliards d’euros à fin 2021, soit pas moins de 5% de rendement !
| TOP | Assureurs-Vie | PPB en % des encours en fonds euros | Montant PPB en millions d'euros |
|---|---|---|---|
| 🥇1 | FRPS APICIL EPARGNE RETRAITE | 21.30 % | 38 M€ |
| 🥈2 | CAISSE FRATERNELLE VIE (CFV) | 8.66 % | 16 M€ |
| 🥉3 | MILLEIS VIE | 8.47 % | 141 M€ |
| 4 | AFI ESCA | 8.33 % | 87 M€ |
| 5 | ACM VIE S.A.M. | 8.26 % | 907 M€ |
| 6 | CCPMA PRÉVOYANCE | 8.11 % | 292 M€ |
| 7 | SOGÉCAP | 7.92 % | 5 135 M€ |
| 8 | MATMUT VIE | 7.40 % | 89 M€ |
| 9 | GPM ASSURANCES | 7.22 % | 54 M€ |
| 10 | ACM VIE S.A. | 7.21 % | 5 327 M€ |
| 11 | UNOFI ASSURANCES | 6.21 % | 341 M€ |
| 12 | GMF VIE | 6.20 % | 1 350 M€ |
| 13 | BNP PARIBAS CARDIF ASSURANCE VIE | 6.13 % | 6 344 M€ |
| 14 | CNP ASSURANCES | 6.10 % | 14 970 M€ |
| 15 | PRÉDICA | 5.94 % | 13 111 M€ |
| 16 | GÉNÉRATION VIE ALLIANZ. | 5.90 % | 55 M€ |
| 17 | MAAF VIE | 5.66 % | 596 M€ |
| 18 | CARAC | 5.42 % | 497 M€ |
| 19 | MAIF VIE | 5.33 % | 561 M€ |
| 20 | PRÉPAR VIE | 5.21 % | 303 M€ |
| 21 | MUTAVIE | 5.09 % | 1 225 M€ |
| 22 | MMA VIE S.A. | 5.07 % | 957 M€ |
| 23 | HSBC ASSURANCES VIE | 4.97 % | 806 M€ |
| 24 | ARÉAS VIE | 4.91 % | 52 M€ |
| 25 | FRPS MALAKOFF HUMANIS RETRAITE SUPPLÉMENTAIRE MALA | 4.79 % | 59 M€ |
| 26 | SMA VIE BTP | 4.64 % | 253 M€ |
| 27 | BPCE VIE | 4.54 % | 2 447 M€ |
| 28 | SURAVENIR | 4.14 % | 1 348 M€ |
| 29 | MACSF EPARGNE RETRAITE | 4.03 % | 925 M€ |
| 30 | ANTARIUS | 4.00 % | 369 M€ |
| 31 | ALLIANZ VIE | 3.94 % | 1 481 M€ |
| 32 | ASSU VIE | 3.91 % | 16 M€ |
| 33 | CAPMA & CAPMI | 3.85 % | 148 M€ |
| 34 | LA MONDIALE AG2R | 3.73 % | 2 192 M€ |
| 35 | NEUFLIZE VIE | 3.59 % | 182 M€ |
| 36 | LE CONSERVATEUR ASSURANCES MUTUELLES | 3.43 % | 83 M€ |
| 37 | LA FRANCE MUTUALISTE | 3.41 % | 242 M€ |
| 38 | ABEILLE VIE | 3.40 % | 1 073 M€ |
| 39 | GENERALI VIE | 3.29 % | 2 281 M€ |
| 40 | MIF | 3.17 % | 116 M€ |
| 41 | PRÉVOIR VIE | 3.01 % | 105 M€ |
| 42 | IMPERIO | 2.77 % | 19 M€ |
| 43 | QUATREM MALAKOFF | 2.65 % | 108 M€ |
| 44 | AGEAS FRANCE | 2.60 % | 63 M€ |
| 45 | ABEILLE EPARGNE RETRAITE | 2.59 % | 559 M€ |
| 46 | SWISSLIFE ASSURANCE ET PATRIMOINE | 2.48 % | 437 M€ |
| 47 | SAF BTP VIE | 2.48 % | 89 M€ |
| 48 | ORADÉA VIE | 2.38 % | 76 M€ |
| 49 | AUXIA MALAKOFF MÉDÉRIC | 2.36 % | 24 M€ |
| 50 | FRPS ALLIANZ RETRAITE | 2.30 % | 267 M€ |
| 51 | AXA ASSURANCES VIE MUTUELLE | 2.23 % | 124 M€ |
| 52 | GROUPAMA GAN VIE | 2.16 % | 808 M€ |
| 53 | MONCEAU RETRAITE & EPARGNE | 1.99 % | 6 M€ |
| 54 | CAISSE GÉNÉRALE DE PRÉVOYANCE (CGP) | 1.88 % | 140 M€ |
| 55 | FRPS ABEILLE RETRAITE PROFESSIONNELLE | 1.86 % | 64 M€ |
| 56 | AXA FRANCE VIE | 1.83 % | 1 564 M€ |
| 57 | APICIL EPARGNE | 1.72 % | 82 M€ |
| 58 | SPIRICA | 1.43 % | 80 M€ |
| 59 | MUTEX S.A. | 1.00 % | 35 M€ |
| 60 | LA MONDIALE PARTENAIRE | 0.70 % | 131 M€ |
| 61 | SAGÉVIE | 0.62 % | 1 M€ |
| 62 | OPTIMUM VIE | 0.60 % | 1 M€ |
| 63 | GARANCE | 0.50 % | 17 M€ |
| 64 | FRPS ARIAL CNP ASSURANCES AG2R LA MONDIALE | 0.49 % | 63 M€ |
| 65 | FRPS AXA RETRAITE ENTREPRISE | 0.06 % | 5 M€ |
| Liste des PPB par assureurs, données à fin 2021. (Source des données : Site Good Value for Money) | |||
Ces 71 milliards d’euros appartenant aux épargnants n’ont toujours pas été restitués à fin 2021. Ramenés à chaque épargnant, cela ferait pas moins de 2.166€ en moyenne par assuré à restituer, cela commence à faire beaucoup d’argent ! Mais comme chaque année, les épargnants espèrent, et les assureurs continuent d’empiler les PPB, années après années. En théorie, les assureurs ont huit années maximum afin de restituer les provisions constituées, mais il fait bien reconnaître que le doute du respect de cette règle est permis.
| TOP | OFFRES | DÉTAILS | EN SAVOIR + |
|---|---|---|---|
| 🥇 1 |  | Lucya Cardif (CARDIF ASSURANCE VIE) 200€ offerts pour 5.000€ versés. | 👉 EN SAVOIR PLUS |
| 🥈 2 |  | Carac Épargne Patrimoine (CARAC) Jusqu'à 500€ offerts (sous conditions). | 👉 EN SAVOIR PLUS |
| 🥉 3 | | Lucya Cardif (CARDIF ASSURANCE VIE) Bonus de rendement 2024 et 2025 sur le fonds euros de +1.50%, pour 8.000€ de versement minimum, avec 35% de versement sur les unités de compte. | 👉 EN SAVOIR PLUS |
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Selon le profil d’investisseur de l’épargnant, la répartition recommandée entre fonds euros et unités de compte ne sera pas la même.