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Annoncé depuis quelques mois la baisse de rendement du marché action US pose question.
Le fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement ni autre artifice marketing. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023 !.
Nul besoin d’être un expert financier pour se rendre compte que l’engouement pour les marchés actions américains est excessif. Les investissements réguliers via des ETF indiciels renforcent cette bulle financière. Les traditionnels indicateurs financiers, ce ratio cours / bénéfice, dépasse désormais le niveau des bulles précédentes (22 fois les bénéfices). Par exemple, le ratio cours/bénéfice prévisionnel du NASDAQ gravite autour des 25 à la mi-novembre, soit plus de 10% au-delà du niveau de la précédente chute des marchés.
Après son récent rallye spéculatif, l’action Tesla affiche un ration P/E de près de 100... Quels investisseurs accepteraient réellement de payer un actif 100 fois les bénéfices à venir alors que rien n’ changé au sein de l’entreprise ? Seul son patron, Elon Musk faisant la une des médias pour sa participation au gouvernement de Donald Trump. La spéculation fait donc rage sur de mauvaises bases. Une correction finira par arriver.
Cela fait des mois que les analystes et gérants annoncent la baisse des rendements des actions américaines. Cela n’a pas empêché que les cours des actions américaines ne s’envolent. Pour rappel, le rendement du marché actions est basé sur les dividendes versés, et non pas sur les variations erratiques des cours.
Ainsi, avec la baisse des taux directeurs de la FED, et cet effet apparaissant comme paradoxal pour certains, de hausse des taux d’intérêts américains, et notamment le taux sur 10 ans, le marché obligataire affiche désormais un rendement supérieur à celui du S&P500. Un événement important pour les investisseurs, puisque cela n’est pas arrivé sur le marché américain depuis 22 ans !
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