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Après la BCE, la banque centrale allemande annonce à son tour une perte financière historique
19,2 milliards d’euros, c’est le montant de la perte financière subie par la banque centrale allemande, un record vieux de 46 ans !
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Jeudi 6 mars 2025 : Jour de BCE, nouvelle baisse de taux de 0.25%
La BCE a procédé à une nouvelle baisse de ses taux directeurs ce jeudi 6 mars 2025.
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La réduction du taux de dépôt de la BCE de 25 points de base à 2,5 % était une décision largement anticipée. Cela ramène le taux à son niveau le plus bas depuis février 2023 et 1,5 point de pourcentage en dessous de son pic de 4 %.
Taux d’intérêt directeurs de la BCE
Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui d’abaisser les trois principaux taux d’intérêt de la BCE de 25 points de base. En conséquence, les taux d’intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal seront respectivement ramenés à 2,50 %, 2,65 % et 2,90 %, avec effet au 12 mars 2025.
Des frissons pour les traders particuliers ?
Décidemment les nombreux traders particuliers, se découvrant investisseurs dans l’âme, ont soif de sensations fortes. Une nouvelle baisse des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) est officialisée en mars. Pas vraiment de suspens.
| Taux fixes directeurs de la BCE (au 07 mars 2025) | Taux |
|---|---|
| Taux de refinancement | 2.65 % |
| Taux de dépôt au jour le jour | 2.50 % |
| Taux de prêt marginal au jour le jour | 2.90 % |
Les responsables de la politique monétaire de la zone euro ont unanimement approuvé jeudi une cinquième baisse des coûts d’emprunt depuis juin 2024, réaffirmant anticiper une inflation de retour cette année à l’objectif de 2%, dans un contexte de faible croissance économique. Trois responsables de la politique monétaire au sein de la BCE ont indiqué à Reuters, à l’issue de la réunion de jeudi, observer un consensus en faveur d’une nouvelle baisse des taux lors de la réunion du 6 mars, ce qui ramène le taux de dépôt à 2,5%.
Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui d’abaisser les trois principaux taux d’intérêt de la BCE de 25 points de base. En particulier, la décision d’abaisser le taux de la facilité de dépôt (le taux à travers lequel le Conseil des gouverneurs oriente la politique monétaire) se fonde sur son évaluation actualisée des perspectives d’inflation, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire.
Le processus de désinflation est en bonne voie. L’inflation a continué d’évoluer globalement comme prévu par les services de la BCE, et les dernières projections correspondent étroitement aux prévisions d’inflation précédentes. Les services de la BCE prévoient désormais une inflation globale moyenne de 2,3 % en 2025, de 1,9 % en 2026 et de 2,0 % en 2027. La révision à la hausse de l’inflation globale pour 2025 reflète une dynamique plus forte des prix de l’énergie. Pour l’inflation hors énergie et alimentation, les services de la BCE prévoient une moyenne de 2,2 % en 2025, de 2,0 % en 2026 et de 1,9 % en 2027.
La plupart des mesures de l’inflation sous-jacente suggèrent que l’inflation devrait se stabiliser autour de l’objectif à moyen terme de 2 % fixé par le Conseil des gouverneurs sur une base durable. L’inflation intérieure reste élevée, principalement parce que les salaires et les prix dans certains secteurs s’ajustent encore avec un retard considérable à la poussée d’inflation passée. Mais la croissance des salaires ralentit comme prévu et les bénéfices atténuent partiellement l’impact sur l’inflation.
La politique monétaire devient nettement moins restrictive, car les baisses de taux d’intérêt rendent les nouveaux emprunts moins coûteux pour les entreprises et les ménages et la croissance des prêts s’accélère. Dans le même temps, l’assouplissement des conditions de financement est freiné par les hausses de taux d’intérêt passées qui continuent de se répercuter sur l’encours de crédit, et les prêts restent globalement modérés. L’économie est confrontée à des défis persistants et les services de la BCE ont de nouveau revu à la baisse leurs projections de croissance – à 0,9 % pour 2025, 1,2 % pour 2026 et 1,3 % pour 2027. Les révisions à la baisse pour 2025 et 2026 reflètent la baisse des exportations et la faiblesse persistante des investissements, qui résultent en partie de la forte incertitude entourant la politique commerciale ainsi que de l’incertitude politique plus large. La hausse des revenus réels et l’atténuation progressive des effets des hausses de taux passées restent les principaux facteurs qui sous-tendent la reprise attendue de la demande au fil du temps.
Le Conseil des gouverneurs est déterminé à garantir que l’inflation se stabilise durablement à son objectif à moyen terme de 2 %. En particulier dans le contexte actuel d’incertitude croissante, il suivra une approche basée sur les données et au cas par cas pour déterminer l’orientation appropriée de la politique monétaire. En particulier, les décisions du Conseil des gouverneurs en matière de taux d’intérêt seront fondées sur son évaluation des perspectives d’inflation à la lumière des données économiques et financières à venir, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs ne s’engage pas à l’avance sur une trajectoire de taux particulière.
Historique de variation des taux directeurs de la BCE
| Variation des taux directeurs de la BCE | Ancien Taux | Nouveau taux | Variations en % | |
|---|---|---|---|---|
| TAUX DIRECTEURS DE LA BCE (BANQUE CENTRALE EUROPéENNE) | BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 2.750 % | 2.500 % | Baisse de -9,09% |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 3.000 % | 2.750 % | Baisse de -8,33% | |
Calendrier des variations des taux directeurs de la BCE
Même avant la publication des chiffres de l’inflation cette semaine, une baisse était largement attendue. Et avec une inflation qui a reculé pour la première fois en quatre mois à 2,4 %, la diminution du taux était presque certaine. Il est important de noter que l’inflation sous-jacente ainsi que l’inflation des services ont baissé, cette dernière atteignant son niveau le plus bas depuis avril 2024.
Étant donné que l’inflation diminue, la BCE semble désormais plus concentrée sur son rôle de soutien à l’économie de la zone euro, qui fait face à plusieurs défis. Par exemple, la hausse du chômage mine la confiance des consommateurs, ce qui complique les efforts de la BCE pour inciter les ménages à dépenser et ainsi soutenir la croissance économique.
La grande question maintenant est de savoir s’il y aura une pause dans la baisse des taux. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a récemment déclaré que les taux avaient baissé à un point tel que « nous ne pouvons plus dire avec certitude que notre politique monétaire reste restrictive ». De son côté, Pierre Wunsch, gouverneur de la Banque nationale de Belgique, a récemment averti que la BCE ne devait pas « avancer à l’aveugle » vers trop de baisses.
À première vue, la trajectoire de la BCE semble assez claire. La croissance reste faible, l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 %, et il y a très peu de signaux indiquant une hausse significative des prix, que ce soit via les récentes données salariales ou un risque de surchauffe de l’économie. Tout cela plaide en faveur de nouvelles baisses des taux.
L’impact des réductions des taux de la BCE est clairement visible sur les marchés boursiers européens. Après la forte hausse initiale du S&P 500 suite à la victoire de Trump à l’élection présidentielle, ce sont en réalité les marchés européens qui ont surperformé cette année, avec l’indice Euro Stoxx 600 en hausse de près de 10 %, tandis que le S&P 500 n’a progressé que de 1,5 %.
Les actions du secteur de la défense ont particulièrement grimpé, les dirigeants européens accélérant leurs efforts pour renforcer les capacités militaires de la région à la suite des récentes déclarations du président Trump sur la guerre en Ukraine. Toutefois, la forte augmentation des emprunts publics soulève le risque d’une remontée des taux à terme.
Il y a aussi la menace imminente d’imposition de droits de douane de 25 % par les États-Unis sur les importations en provenance de l’UE. Si ces tarifs étaient appliqués, ils auraient probablement un impact significatif sur l’activité économique de la zone euro, retardant les décisions d’investissement et augmentant le coût des biens et services du quotidien, ce qui pourrait provoquer une stagflation. Dans un tel scénario, il est difficile d’imaginer la BCE s’éloigner d’une politique de taux bas, qui vise à stimuler la demande et soutenir l’économie.
Avec la baisse des taux, il est important d’explorer différentes options pour faire fructifier son épargne en termes réels, d’autant plus que l’écart entre l’inflation et les meilleurs taux d’épargne est désormais quasi nul. Par exemple, Plum offre un accès aux actions et ETF européens, y compris un tracker Euro Stoxx 600. Cela permet aux investisseurs d’accéder à un portefeuille diversifié aligné sur leurs objectifs financiers à moindre coût. Pour ceux qui souhaitent privilégier des options avec un risque très faible, l’option Plum Interest, qui suit de près le taux de la BCE, peut être plus attrayante.
"Avec la BCE qui vient d’annoncer cette nouvelle baisse, le moment est opportun pour renégocier son prêt immobilier afin de réduire ses mensualités et d’obtenir un taux fixe plus avantageux. Cette opportunité est particulièrement intéressante pour ceux qui ont acheté un bien immobilier à la fin de l’année 2023, lorsque les taux d’intérêt avoisinaient les 4 %" indique Victor Trokoudes, CEO et fondateur de Plum.
Inflation aux USA
L’inflation aux USA va grimper. D.Trump l’a lui-même reconnu dernièrement. Pas encore de quoi inquiéter durablement, car la majeure partie des investisseurs pensent que cette inflation ne sera pas chronique, et est liée à l’application tous azimuts des droits de douane. Ont-ils raison ou tort ?
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