FranceTransactions.com
Le marché européen des obligations à haut rendement a donné des sueurs froides aux gérants obligataires en mars dernier. Trois importants émetteurs ont du restructurer leur dette.
Le fonds en euros EURO+ proposé par Swiss Life a publié une performance annualisée de + 4.10 % en 2023, sans bonus de rendement ni autre artifice marketing. Accessible via le contrat d’assurance-vie monosupport Placement-direct EURO+. Sans frais sur les versements, seulement 0.60% de frais de gestion, ce contrat EURO+ peut être considéré comme étant un des meilleurs plans épargne sans risque. Le portefeuille obligataire du fonds EURO+ affichait un rendement actuariel de 5.56% à fin 2023 !.
L’équipe du groupe CORUM, expert en gestion obligataire, nous livre son analyse du premier trimestre 2024. Le mois de mars a été particulièrement tendu. Si les mois de janvier et de février s’étaient distingués par leur calme sur le marché européen des obligations à haut rendement, mars a clairement dérogé à la règle.
En l’espace de quelques jours, trois « poids lourds » du marché ont annoncé la nécessité de restructurer leur dette au regard de difficultés financières : Intrum, une société pan-européenne de recouvrement de créances, SFR, l’opérateur de télécommunications détenu par le groupe Altice et Ardagh, l’un des leaders mondiaux de l’embouteillage en verre.
Ainsi, à elles seules, ces trois sociétés représentaient en début d’année presque 2,5 % du poids de l’univers européen des obligations à haut rendement (près de 3,5 % si l’on inclut leurs sociétés sœurs telles que Altice International, Ardagh Metal Packaging et Trivium). Nous pouvions donc craindre, que ces annonces ne mettent le marché sous forte pression, comme cela avait été le cas en 2014 après la faillite-éclair de Phones 4U ou les avertissements partagés (déjà) par SFR en 2017.
Jusqu’à présent, il n’en a rien été. Même si le marché termine le mois en négatif, c’est d’une extrême limite avec une performance de -0,05 %. Si l’on exclut les pertes relatives aux obligations des trois sociétés citées précédemment, et de leurs filiales, la performance du marché ressort à même à 0,30 % sur le mois. Des chiffres qui illustrent, pour l’instant, la très faible contagion de ces actualités sur le reste du marché et donc la très forte résilience de celui-ci.
Il est encore un peu tôt pour savoir si cette démonstration de force du marché sera durable ; mais, pour l’instant, les signaux sont encourageants. De fait, la poursuite de l’euphorie sur les marchés des actions (+4,22% pour les actions européennes en mars - Indice Eurostoxx50) et l’espoir d’une prochaine baisse de taux de la Banque Centrale Européenne ont pour l’instant bien protégé les obligations européennes à haut rendement.
Les données et chiffres sont issus de Bloomberg au 29/03/2024. Performances mensuelles calculées du 29/02/2024 au 29/03/2024. L’indice IBOXXMJA est utilisé pour mesurer la performance de l’univers européen des obligations à haut rendement. Les éléments détaillés précédemment représentent l’analyse discrétionnaire du mois par l’équipe obligataire, au 31/03/2024. Ils ne constituent pas une promesse des événements futurs ou un conseil en investissement.
Les produits commercialisés par CORUM L’Épargne sont des investissements long terme qui n’offrent aucune garantie de rendement ou de performance et présentent un risque de perte en capital et de liquidité. Les revenus ne sont pas garantis et dépendent de l’évolution du marché immobilier et financier et du cours des devises. Les fonds de la gamme CORUM L’Épargne investissent dans des obligations à haut rendement présentant un caractère spéculatif comparées aux obligations d’État : une recherche d’un rendement plus important en contrepartie d’un risque plus élevé. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
| TOP | OFFRES | DÉTAILS | EN SAVOIR + |
|---|---|---|---|
| 🥇 1 |  | Carac Épargne Patrimoine (CARAC) Jusqu'à 500€ offerts (sous conditions). | 👉 EN SAVOIR PLUS |
| 🥈 2 |  | Placement Direct Vie (SWISS LIFE ASSURANCE ET PATRIMOINE) Jusqu'à 500€ offerts pour 2.000€ versés. | 👉 EN SAVOIR PLUS |
| 🥉 3 |  | Compte Epargne Libre Avenir Multisupport (MIF) Jusqu'à 400€ offerts pour 1.500€ versés. | 👉 EN SAVOIR PLUS |
| Les offres promotionnelles sont soumises à conditions. | |||
Bonne pioche pour les épargnants ayant investi sur les fonds obligataires datés, les valorisations annuelles fort ressortir des performances à plus de 10 % pour les meilleurs (...)
Tout comme pour les marchés actions, les marchés obligataires ont connu une année 2023 exceptionnelle. Les performances 2023 des fonds obligataires datés attestent de ce momentum exceptionnel de la (...)
De nombreux investisseurs ont bien compris que le momemtum est à l’investissement sur le marché obligataire. Toutefois le réflexe, presque pavlovien, de se ruer sur des ETF obligataires n’est pas (...)
Taux d’intérêt : la banque fédérale américaine vient une nouvelle fois de baisser son taux directeur de 0,25%, mercredi 30 avril. Le taux directeur ainsi que le taux d’escompte américain sont tous deux (...)
Les Français n’anticipent que très peu la transmission de leur patrimoine. La succession n’est associée au terme planification que pour seulement 3% des Français (...)
L’Agence France Trésor a publié son estimation de financement de la dette française sur les marchés financiers pour l’année 2025.
Avec l’envolée des cours de l’or, le stock d’or de la France rassure ses créanciers, une garantie à hauteur de 190 milliards d’euros.
FranceTransactions.com : 1er guide indépendant de l'épargne de France, en ligne depuis 23 ans.
