Il existe différents rendements calculables pour une même action. Le rendement essentiel sera le rendement réel pour l’investisseur. Les médias financiers diffusent de leur côté un rendement brut, peu significatif.
samedi 3 décembre 2022, par Denis Lapalus
Les actions sont des actifs financiers recherchés pour leur rendement. La seule façon de gagner sereinement en bourse étant de se baser sur le rendement procuré par ce type d’investissement, et non, comme les néophytes le pensent souvent, gagner en réalisant des différences entre cours d’achat et cours de vente. Cette stratégie de spéculation ayant de fortes probabilités d’être perdante sur le long terme.
Actions : seul le rendement réel compte !
Focus sur le rendement uniquement ! Les investisseurs distinguent différents types de rendements pour une actions donnée. Le rendement le plus important étant évidemment le rendement réel, celui qui concerne directement l’investisseur.
Calcul du rendement réel d’une action
Le rendement réel est de loin le seul qui doit vous occuper. Il se calcule très simplement, puisqu’il suffit de diviser le montant des dividendes perçus par le prix de revient d’achat de l’action. Il ne s’agit donc pas de prendre le cours du jour de l’action ou au 1er janvier de l’année, cela n’a aucun sens. Les médias financiers doivent le faire puisqu’ils n’ont pas réellement investi sur le titre en question et ne peuvent donc pas calculer un rendement réel.
Cas concret : 100 actions TotalEnergies
Exemple : Matthieu achète 100 actions TotalEnergies. Il prend sa décision d’effectuer son achat le 3 avril 2020, suite à un rebond significatif du cours du titre. Son prix de revient, frais de courtage inclus, est de 33.78€ (l’action cotait 33.53€). Il a donc investit la somme de 3.378 euros.
| Années | Dividendes perçus | Montant total pour 100 actions | Rendement réel brut annuel |
|---|---|---|---|
| 2020 | 0.68€ + 0.66€ | 134 € | 3.96% |
| 2021 | 4 x 0.66€ | 264 € | 7.81% |
| 2022 | 3 x 0.66€ + 0.69€ + 1€ | 367 € | 10.86% |
Son calcul est donc simple. Par exemple pour l’année 2022, il a additionné tous les dividendes perçus, soit un total de 367 euros pour ses 100 actions, qu’il divise par son montant investi total qui est de 3.378 euros. Le résultat donne 10.86% pour l’année 2022. Un investissement dont le rendement brut dépasse largement l’inflation. Ce rendement réel est brut fiscal, c’est à dire qu’en cas de détention des titres sur compte-titres ordinaires, des impôts seraient à payer sur ces dividendes perçus. Dans le cadre d’une détention des titres sur un PEA, en maintenant son PEA ouvert durant 5 années, les dividendes perçus ne seront pas soumis à l’impôt.
Rendement global réel brut
En reprenant l’exemple précédent, après une envolée du cours de l’action TotalEnergies, Matthieu peut décider de se séparer de ses actions. Il souhaite par exemple retirer ses fonds afin de financer l’achat de sa nouvelle voiture électrique. Ainsi, il constate que le cours de l’action TotalEnergies est désormais de 56 euros. Avec un cours de revient de 33.78€, il pourra réaliser une plus-value de l’ordre de 22.22€ par titre, soit 2200 euros environs. Des frais de courtage seront à déduire de cette transaction de vente. Afin de calcul son rendement global réel brut, Matthieu additionnera donc tous les dividendes perçus, ainsi que sa plus-value réalisée puis divisera ce total par la somme engagée de 3378€. Ce qui lui fera un rendement global réel brut (avant fiscalité) de 87.77% ( (2200 + 134 + 264 + 367) / 3378).
⚠️ Rendements des médias financiers
Le rendement brut est celui diffusé par les médias financiers. Il n’a pas de sens réel et est source d’erreurs. Le calcul de rendement brut d’une action correspond à la division du montant annuel du dividende brut distribué par la société par le cours de l’action. Ce qui est particulièrement stupide, car le cours de l’action ne cesse de varier, tandis que pour un investisseur, ce sera toujours le même, celui de son prix de revient. En fait, ce rendement brut ne sert qu’à donner une estimation du rendement si vous achetiez au moment même. Par ailleurs, ne tenant pas compte des frais de courtage, ce rendement est surévalué. Il est également faux car il prend en compte les dividendes passés, ceux à venir n’étant pas toujours connus. Enfin, ce type de calcul permet de constater que plus le prix d’une action baisse et plus elle serait rentable pour l’investisseur. Ce qui est, pour le moins, totalement irrationnel. Afin de limiter ce biais, certains rendements bruts sont calculés à partir du cours du 1er janvier. Une date arbitraire, mais il faut bien en choisir une, afin que les rendements publiés ne soient pas totalement ubuesques.