Pour les fonds euros ne redistribuant pas 100% de leur participation aux bénéfices, la provision pour participation aux bénéfices (PPB) est un levier largement utilisé par les assureurs. Au détriment des assurés ? Le prescripteur en produits financiers, Good Value For Money, dresse le bilan des PPB des fonds euros à fin 2021.
dimanche 30 octobre 2022, par Denis Lapalus
Les PPB divisent les épargnants. Certains y sont favorables et voient en ces provisions la garantie de rendements meilleurs dans les années à venir, les autres préfèrent percevoir l’intégralité des participations aux bénéfices, et être ainsi certain que leur part ne sera pas attribuée à un autre. Le fait est que ces provisions (PPB) ne cessent de s’accumuler au fil des années, et que les épargnants ont bien du mal à constater leur redistribution.
Hausse des provisions ? Bonne ou mauvaise nouvelle ?
Ce n’est pas forcément une bonne nouvelle pour les épargnants, car tout ce qui est mis de côté par les assureurs est autant qui ne finit pas dans les produits des contrats des assurés. Mais les assureurs tentent ainsi de jouer sur les rendements publiés afin de lisser les éventuels trous d’air au fil des années. Et visiblement, ils sont de plus en plus prudents, car le niveau des PPB (provisions pour participation aux bénéfices) ne cesse de croître. Encore +8.84% de hausse pour atteindre 71,4 milliards d’euros à fin 2021. Cela commence à faire près de 3000 euros par contrat. Quand cet argent sera-t-il enfin rendu aux épargnants ?
Toujours plus de provisions années après années, +4.87% en 2021
Situé à 65,6 milliards d’euros fin 2020, la provision pour participation aux bénéfices (PPB) de l’assurance-vie s’est accrue de 5,8 milliards d’euros en 2021 en se hissant à 71,4 milliards d’euros. Concrètement, le niveau moyen de rendement mis en réserve passe de 4,50 % fin 2020 à 4,87 % fin 2021, soit 37 centimes de hausse.
TOP 5 des PPB
Sans surprise, 5 assureurs-vie concentrent à eux seuls 65 % de la provision pour participation aux bénéfices (PPB) du secteur.
| TOP | Assureurs | PPB en montant à fin 2021 (milliards d’euros) | PPB en % |
|---|---|---|---|
| 1 | CNP Assurances (La Banque Postale) | 14,97 Md€ | 6.10% |
| 2 | Prédica (Crédit Agricole / LCL) | 13,11 Md€ | 5,94 % |
| 3 | ACM Vie S.A. et S.A.M. (Crédit Mutuel Alliance Fédérale) | 6,23 Md€ | 7,34 % |
| 4 | Cardif Vie (BNP Paribas) | 6,34 Md€ | 6,13 % |
| 5 | Sogécap (Société Générale) | 5,14 Md€ | 7,92 % |
(Source : Site Good Value for Money spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers)
Au global, ces 5 assureurs, qui sont d’ailleurs tous des filiales de groupes bancaires ont 45,8 Md€ de provision pour participation aux bénéfices (PPB), constituant une réserve de rendement de 6,37 % les concernant fin 2021. A titre d’illustration, le reversement de cette réserve permettrait à ces assureurs de soutenir les taux servis sur les fonds en euros de leurs clients de 0,80 % par an sur une période de 8 années. C’est à la fois beaucoup et peu dans le contexte actuel de forte remontée des taux d’intérêts.
PPB par assureurs
| TOP | Assureurs-Vie | PPB en % des encours en fonds euros | Montant PPB en millions d'euros |
|---|---|---|---|
| 🥇1 | FRPS APICIL EPARGNE RETRAITE | 21.30 % | 38 M€ |
| 🥈2 | CAISSE FRATERNELLE VIE (CFV) | 8.66 % | 16 M€ |
| 🥉3 | MILLEIS VIE | 8.47 % | 141 M€ |
| 4 | AFI ESCA | 8.33 % | 87 M€ |
| 5 | ACM VIE S.A.M. | 8.26 % | 907 M€ |
| 6 | CCPMA PRÉVOYANCE | 8.11 % | 292 M€ |
| 7 | SOGÉCAP | 7.92 % | 5 135 M€ |
| 8 | MATMUT VIE | 7.40 % | 89 M€ |
| 9 | GPM ASSURANCES | 7.22 % | 54 M€ |
| 10 | ACM VIE S.A. | 7.21 % | 5 327 M€ |
| 11 | UNOFI ASSURANCES | 6.21 % | 341 M€ |
| 12 | GMF VIE | 6.20 % | 1 350 M€ |
| 13 | BNP PARIBAS CARDIF ASSURANCE VIE | 6.13 % | 6 344 M€ |
| 14 | CNP ASSURANCES | 6.10 % | 14 970 M€ |
| 15 | PRÉDICA | 5.94 % | 13 111 M€ |
| 16 | GÉNÉRATION VIE ALLIANZ. | 5.90 % | 55 M€ |
| 17 | MAAF VIE | 5.66 % | 596 M€ |
| 18 | CARAC | 5.42 % | 497 M€ |
| 19 | MAIF VIE | 5.33 % | 561 M€ |
| 20 | PRÉPAR VIE | 5.21 % | 303 M€ |
| 21 | MUTAVIE | 5.09 % | 1 225 M€ |
| 22 | MMA VIE S.A. | 5.07 % | 957 M€ |
| 23 | HSBC ASSURANCES VIE | 4.97 % | 806 M€ |
| 24 | ARÉAS VIE | 4.91 % | 52 M€ |
| 25 | FRPS MALAKOFF HUMANIS RETRAITE SUPPLÉMENTAIRE MALA | 4.79 % | 59 M€ |
| 26 | SMA VIE BTP | 4.64 % | 253 M€ |
| 27 | BPCE VIE | 4.54 % | 2 447 M€ |
| 28 | SURAVENIR | 4.14 % | 1 348 M€ |
| 29 | MACSF EPARGNE RETRAITE | 4.03 % | 925 M€ |
| 30 | ANTARIUS | 4.00 % | 369 M€ |
| 31 | ALLIANZ VIE | 3.94 % | 1 481 M€ |
| 32 | ASSU VIE | 3.91 % | 16 M€ |
| 33 | CAPMA & CAPMI | 3.85 % | 148 M€ |
| 34 | LA MONDIALE AG2R | 3.73 % | 2 192 M€ |
| 35 | NEUFLIZE VIE | 3.59 % | 182 M€ |
| 36 | LE CONSERVATEUR ASSURANCES MUTUELLES | 3.43 % | 83 M€ |
| 37 | LA FRANCE MUTUALISTE | 3.41 % | 242 M€ |
| 38 | ABEILLE VIE | 3.40 % | 1 073 M€ |
| 39 | GENERALI VIE | 3.29 % | 2 281 M€ |
| 40 | MIF | 3.17 % | 116 M€ |
| 41 | PRÉVOIR VIE | 3.01 % | 105 M€ |
| 42 | IMPERIO | 2.77 % | 19 M€ |
| 43 | QUATREM MALAKOFF | 2.65 % | 108 M€ |
| 44 | AGEAS FRANCE | 2.60 % | 63 M€ |
| 45 | ABEILLE EPARGNE RETRAITE | 2.59 % | 559 M€ |
| 46 | SWISSLIFE ASSURANCE ET PATRIMOINE | 2.48 % | 437 M€ |
| 47 | SAF BTP VIE | 2.48 % | 89 M€ |
| 48 | ORADÉA VIE | 2.38 % | 76 M€ |
| 49 | AUXIA MALAKOFF MÉDÉRIC | 2.36 % | 24 M€ |
| 50 | FRPS ALLIANZ RETRAITE | 2.30 % | 267 M€ |
| 51 | AXA ASSURANCES VIE MUTUELLE | 2.23 % | 124 M€ |
| 52 | GROUPAMA GAN VIE | 2.16 % | 808 M€ |
| 53 | MONCEAU RETRAITE & EPARGNE | 1.99 % | 6 M€ |
| 54 | CAISSE GÉNÉRALE DE PRÉVOYANCE (CGP) | 1.88 % | 140 M€ |
| 55 | FRPS ABEILLE RETRAITE PROFESSIONNELLE | 1.86 % | 64 M€ |
| 56 | AXA FRANCE VIE | 1.83 % | 1 564 M€ |
| 57 | APICIL EPARGNE | 1.72 % | 82 M€ |
| 58 | SPIRICA | 1.43 % | 80 M€ |
| 59 | MUTEX S.A. | 1.00 % | 35 M€ |
| 60 | LA MONDIALE PARTENAIRE | 0.70 % | 131 M€ |
| 61 | SAGÉVIE | 0.62 % | 1 M€ |
| 62 | OPTIMUM VIE | 0.60 % | 1 M€ |
| 63 | GARANCE | 0.50 % | 17 M€ |
| 64 | FRPS ARIAL CNP ASSURANCES AG2R LA MONDIALE | 0.49 % | 63 M€ |
| 65 | FRPS AXA RETRAITE ENTREPRISE | 0.06 % | 5 M€ |
| Liste des PPB par assureurs, données à fin 2021. (Source des données : Site Good Value for Money) | |||