Obligation REALITES

Le promoteur immobilier, REALITES émet un emprunt obligataire d’une durée de 6 ans au taux d’intérêt fixe de 9%. Présentation de l’émission...

mardi 11 juin 2013, par Jérémie G.

OBLIGATION REALITES : UN RENDEMENT DE 9% SUR 6 ANS !

Du 3 au 28 juin 2013 inclus, les particuliers peuvent souscrire à l’emprunt obligataire émis par le groupe REALITES, spécialiste de la promotion immobilière de logement neuf.

Les obligations seront émises pour une durée de 6 ans, au taux d’intérêt brut de 9 % par an. Chaque obligation sera accessible au prix nominal de 100 €.

« Réalités est la première entreprise française à lancer une obligation cotée par appel publique à l’épargne », s’est réjoui ce week-end, Yoann Joubert, le patron de REALITES.

La société immobilière est en effet la première entreprise non-cotée Française à lancer une IBO (emprunt obligataire avec offre au public) sur le marché français.

L’entreprise espère récolter 10 millions d’€ dans le cadre de cet emprunt mais indique que l’opération sera annulée si la collecte est inférieure à 5 millions d’euros. Dans ce cas, tous les ordres passés seraient caducs.

En revanche, une clause d’extension de 15.000 obligations est prévue en cas de succès de l’offre.

OBLIGATION REALITES : les perspectives

En 2012, REALITES a réalisé un chiffre d’affaires de 42 millions d’€ et espère continuer son développement grâce à cette émission obligataire.

Au premier trimestre 2013, l’entreprise a enregistré des résultats encourageants avec un chiffre d’affaires de 17,4 millions d’€ en hausse de 19 % sur un an. L’entreprise prévoit d’ailleurs une hausse du chiffre d’affaires de 20 % cette année avec un potentiel de plus de 80 millions d’€.

L’entreprise utilisera le produit de l’IBO pour :

• refinancer des obligations existantes arrivant bientôt à maturité (3,8 millions d’€),
• financer le développement de ses programmes (3,5 millions d’€),
• substituer une partie du co-investissement afin de réintégrer du résultat net dans le Groupe (3,5 millions d’€),
• accroître la trésorerie disponible de l’entreprise avec le solde restant.

OBLIGATION REALITES : forces et faiblesses

Attention, la forte rémunération (9%) ne doit pas occulter les risques présents. Comme pour n’importe quelle émission obligataire, le risque de non-remboursement est présent. De plus, la possibilité d’une absence ou d’une très faible liquidité du placement doit être pris en compte.

La société a été noté BB-* (Satisfaisant) par l’agence de notation indépendante Scope.

Les Forces

• Niveau élevé des réalisations de commandes.
• Croissance du chiffre d’affaires dans un marché en contraction.
• Qualité de la documentation des processus et de la structure IT.
• Force et flexibilité de la structure et des processus de vente.
• Management solide.

Les faiblesses

• Tendances négatives de l’analyse quantitative.
• Baisse du marché de la construction neuve dans les zones de chalandise.
• Risque de fortes pressions sur la profitabilité du fait des canaux de vente.
• Ajustements à court terme des objectifs stratégiques.

OBLIGATION REALITES : récapitulatif