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Les investisseurs craintifs, mous du genou ? Une petite séance des 4 sorcières pour leur faire peur ?
CAC 40 (Paris)DAX 40 (Francfort)Jour des 4 sorcièresNasdaq
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Attachez vos ceintures ! Séance des 4 sorcières en pleine hausse des taux d’intérêts souverains. Comme d’habitude, beaucoup de peurs et si peu de rationnel sur les marchés financiers. Ce n’est pas un jour de séance des 4 sorcières que la raison va reprendre le dessus. Ce vendredi 21 mars, il pourra se passer beaucoup de choses, ou rien du tout ! Personne n’en sait rien ! Inutile de jouer au devin, il faut le vivre pour le savoir.
La séance des quatre sorcières est un événement important pour les investisseurs, car elle peut entraîner une volatilité accrue sur les marchés financiers. Il est essentiel de comprendre les mécanismes de cet événement pour prendre des décisions d’investissement éclairées.
La séance boursière dite des « quatre sorcières » est un événement qui se produit quatre fois par an, le troisième vendredi des mois de mars, juin, septembre et décembre. C’est un jour où quatre types de contrats dérivés arrivent simultanément à expiration, ce qui entraîne une forte volatilité sur les marchés financiers. Les investisseurs devant faire "tourner" leurs positions, c’est à dire reporter, ou pas, leurs poses sur des contrats de l’échéance suivante.
Voici les quatre types de contrats qui arrivent à échéance ce jour-là :
La journée des 4 sorcières est source de volatilité sur les marchés financiers. L’origine de ce nom tient du fait que 4 produits dérivés à échéance fixe (options sur indices, options sur actions, contrats à terme (ou futures) sur indices et contrats à terme sur actions) expirent simultanément de jour-là. L’expiration de ces produits dérivés a lieu à 16 heures (heure de Paris), le 3e vendredi du mois, tous les trimestres. Ces séances, particulièrement volatiles, du fait du débouclage des positions prises sur l’échéance de ces contrats en cours, et l’éventuellement roulement de contrat, prise de positions sur l’échéance suivante peut provoquer des mouvements de hausses ou de baisses particulièrement violents, comme si des sorcières manipulaient les cours.
Le nom « quatre sorcières » fait référence à la volatilité accrue qui se produit ce jour-là. Les investisseurs doivent ajuster ou fermer leurs positions sur ces contrats, ce qui peut entraîner des mouvements de prix importants et soudains. Ces mouvements peuvent sembler irrationnels, une volatilité accrue sans autres raisons que celles des roulements de contrats, comme si des sorcières avaient jeter un sort sur les marchés.
La Réserve fédérale américaine maintiendra ses taux lors de la réunion du 19 mars, laissant la fourchette cible des Fed funds inchangée à 4,25%-4,50% pour la deuxième réunion consécutive.
| Taux fixes directeurs de la BCE (au 21 mars 2025) | Taux |
|---|---|
| Taux de refinancement | 2.65 % |
| Taux de dépôt au jour le jour | 2.50 % |
| Taux de prêt marginal au jour le jour | 2.90 % |
| Taux directeurs de la FED (au 21 mars 2025) | Taux |
|---|---|
| Taux directeur | 4.500 % |
Les taux de marché sont bien plus importants pour l’économie et les marchés financiers que les taux directeurs des banques centrales. Ainsi, pour la France, ce sont les taux d’intérêts des OAT la référence pour le suivi des taux d’intérêts. Ces derniers sont en hausse depuis quelques semaines, avec les plans de réarmement européens.
Que lisent les sorcières dans le marc de café ? En fonction des variables macro-économiques, certains actifs financiers seraient à privilégier. Voici le résultat de l’interprétation :
Compte tenu de la baisse de l’inflation et de la croissance, et de la hausse des taux d’intérêts, l’actif financier à privilégier dans cette configuration est l’obligataire. Les obligations seraient donc les produits financiers à privilégier.
| Zones géographiques | Inflation (rythme annuel) | Taux d'intérêts Long Terme (10Y) | Croissance (% PIB) | Consommation | Actifs à privilégier |
|---|---|---|---|---|---|
| FRANCE | 0.80% |
+ |
-0.10% |
+ |
Obligations |
| FRANCE : quelles classes d'actifs financiers privilégier ? | |||||
 |
|||||
| La position du drapeau de la zone géographique (FRANCE en l'occurence) sur le schéma indique la ou les classes d'actifs financiers à privilégier. Sa position est calculée en fonction de la variation des indicateurs marcoéconomique de l'inflation et de la croissance. (dernière mise à jour effectuée le 18 mars 2025) | |||||
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