Après la folle politique de liquidités déversée sans compter, la BCE doit faire volte-face, l’inflation générée par ce trop-plein de liquidités étant devenu ingérable. Une forte remontée des taux est attendu. La BCE va-t-elle enfin se bouger ?
jeudi 9 juin 2022, par Denis Lapalus
La BCE complétement à l’ouest ?
La réunion du Conseil des gouverneurs, délocalisée à Amsterdam, doit marquer un tournant historique après des années de politique monétaires totalement ubuesques. Préoccupée par la dynamique de l’inflation plus que par la croissance, la Banque centrale européenne devrait préparer jeudi la sortie de sa politique controversée de taux négatifs, en commençant par remballer son dernier outil de rachat de dettes.
| Taux fixes directeurs de la BCE (au 18 mars 2024) | Taux |
|---|---|
| Taux de refinancement | 4.50 % |
| Taux de dépôt au jour le jour | 4.00 % |
| Taux de prêt marginal au jour le jour | 4.75 % |
Hausses de taux directeurs prévus
La présidente de la BCE Christine Lagarde devrait annoncer jeudi le calendrier des hausses, un premier relèvement étant attendu pour la réunion du 21 juillet. Une hausse de 0,25% en juillet, suivie d’une autre de 0,25% en septembre, remettrait le taux de dépôt à zéro, prévoit Philip Lane, chef économiste de la BCE.
Ces banques centrales qui se bougent...
D’autres banques centrales confrontées à une forte inflation, la Fed américaine et la Banque d’Angleterre, ont déjà engagé un cycle de hausse des taux. La BCE s’est enfermée dans un calendrier de resserrement monétaire très progressif et y déroger maintenant mettrait à mal sa crédibilité. Ainsi, l’institution devrait d’abord confirmer jeudi l’arrêt des rachats nets de dette sur le marché à partir de début juillet.
| Variations récentes des taux directeurs des principales banques centrales | Ancien Taux | Nouveau taux | Dates | Variations en % | |
|---|---|---|---|---|---|
| BANQUES CENTRALES | BANQUE D ANGLETERRE (BOE) | 5.000 % | 5.250 % | 03/08/2023 | Hausse de 5,00% |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 3.250 % | 3.500 % | 27/07/2023 | Hausse de 7,69% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE PRET MARGINAL | 4.000 % | 4.250 % | 27/07/2023 | Hausse de 6,25% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE REFINANCEMENT | 3.750 % | 4.000 % | 27/07/2023 | Hausse de 6,67% | |
| BANQUE DES USA (FED) | 5.000 % | 5.250 % | 26/07/2023 | Hausse de 5,00% | |
| BANQUE D ANGLETERRE (BOE) | 4.250 % | 5.000 % | 22/06/2023 | Hausse de 17,65% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE REFINANCEMENT | 3.500 % | 3.750 % | 15/06/2023 | Hausse de 7,14% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 3.000 % | 3.250 % | 15/06/2023 | Hausse de 8,33% | |
| BANQUE SUISSE (SNB) | 1.250 % | 1.750 % | 23/03/2023 | Hausse de 40,00% | |
| BANQUE D ANGLETERRE (BOE) | 4.000 % | 4.250 % | 23/03/2023 | Hausse de 6,25% | |
| BANQUE DES USA (FED) | 4.750 % | 5.000 % | 22/03/2023 | Hausse de 5,26% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE REFINANCEMENT | 3.000 % | 3.500 % | 16/03/2023 | Hausse de 16,67% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 2.500 % | 3.000 % | 16/03/2023 | Hausse de 20,00% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 2.000 % | 2.500 % | 02/02/2023 | Hausse de 25,00% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE REFINANCEMENT | 2.500 % | 3.000 % | 02/02/2023 | Hausse de 20,00% | |
| BANQUE DES USA (FED) | 4.500 % | 4.750 % | 01/02/2023 | Hausse de 5,56% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE DEPOT AU JOUR LE JOUR | 1.500 % | 2.000 % | 15/12/2022 | Hausse de 33,33% | |
| BCE (ZONE EURO) TAUX DE REFINANCEMENT | 2.000 % | 2.500 % | 15/12/2022 | Hausse de 25,00% | |
| BANQUE DES USA (FED) | 4.000 % | 4.500 % | 14/12/2022 | Hausse de 12,50% | |
| BANQUE D ANGLETERRE (BOE) | 2.250 % | 3.000 % | 03/11/2022 | Hausse de 33,33% | |